Сбер запустил сделку секьюритизации портфеля потребительских кредитов объемом до 42,2 миллиарда рублей. Главное отличие от классических выпусков — не один, а два старших транша с наивысшим рейтингом ААА.sf. Младший субординированный транш (20% портфеля) полностью выкупает сам банк, он первым принимает на себя возможные убытки и защищает интересы инвесторов.
Старший транш АР ориентирован на институциональных инвесторов, которые привыкли к предсказуемости. У него заранее заданный график погашения, который не сбивается даже при широком диапазоне досрочных выплат. Ожидаемая ставка — до 15,37% годовых.
Старший транш АС устроен иначе. Он работает как буфер, позволяя траншу АР следовать плановому графику. За это инвесторы получают более высокую доходность — до 15,50% годовых и возможность зафиксировать её на более длительный срок. Этот класс доступен всем категориям инвесторов, включая неквалифицированных (после тестирования). Срок погашения в базовом сценарии у него длиннее, чем у АР.
Сбор заявок на размещение начался 23 марта, закрытие книги — 27 марта, само размещение запланировано на 30 марта. Сбер также выступит маркетмейкером по этим выпускам, обеспечивая ликвидность бумаг на вторичном рынке.
Что это меняет? Раньше секьюритизация в России была историей для узкого круга институциональных инвесторов с фиксированными условиями. Сбер впервые предлагает рынку гибкую структуру, где можно выбирать между предсказуемостью и повышенной доходностью. Транш АС вообще выводит такие бумаги на уровень широкого круга частных инвесторов — это новый сегмент рынка для тех, кто готов разобраться в устройстве продукта. Пока это единичный кейс, но если сделка окажется успешной, подобные конструкции могут стать стандартом.
Источник: sberbank.ru
Старший транш АР ориентирован на институциональных инвесторов, которые привыкли к предсказуемости. У него заранее заданный график погашения, который не сбивается даже при широком диапазоне досрочных выплат. Ожидаемая ставка — до 15,37% годовых.
Старший транш АС устроен иначе. Он работает как буфер, позволяя траншу АР следовать плановому графику. За это инвесторы получают более высокую доходность — до 15,50% годовых и возможность зафиксировать её на более длительный срок. Этот класс доступен всем категориям инвесторов, включая неквалифицированных (после тестирования). Срок погашения в базовом сценарии у него длиннее, чем у АР.
Сбор заявок на размещение начался 23 марта, закрытие книги — 27 марта, само размещение запланировано на 30 марта. Сбер также выступит маркетмейкером по этим выпускам, обеспечивая ликвидность бумаг на вторичном рынке.
Что это меняет? Раньше секьюритизация в России была историей для узкого круга институциональных инвесторов с фиксированными условиями. Сбер впервые предлагает рынку гибкую структуру, где можно выбирать между предсказуемостью и повышенной доходностью. Транш АС вообще выводит такие бумаги на уровень широкого круга частных инвесторов — это новый сегмент рынка для тех, кто готов разобраться в устройстве продукта. Пока это единичный кейс, но если сделка окажется успешной, подобные конструкции могут стать стандартом.
Источник: sberbank.ru
